一.银监会拟发新规 鼓励理财产品直接投资
银监会近日下发《商业银行理财业务监督管理办法(征求意见稿)》(以下简称办法),其中一大亮点是鼓励理财产品开展直接投资,不过所指直接投资与股市无关。银监会相关人士称,该文目前正处于业内征求意见阶段,之后还要公开征求意见。
征求意见稿明确,该办法力求从根本上解决理财业务中银行“隐性担保”和“刚性兑付”问题,推动理财业务向资产管理业务转型,实现理财业务的规范健康发展。
该办法一大亮点是,明确了理财产品的独立性与破产隔离的法律效果,允许以理财产品的名义独立开立资金账户和证券账户等相关账户,鼓励理财产品开展直接投资。
直接投资易被误读为可投资股市,但办法第66条明确,理财资金投资不得有以下行为:投资于境内二级市场公开交易的股票或与其他相关的证券投资基金;投资于未上市企业股权和上市公司非公开发行或交易的股份。
办法第66条与2009年65号文规定没有任何变化,第66条中的豁免条款也与2009年65号文无异,即对于具有相关投资经验,风险承受能力较强的高资产净值客户、私人银行客户及机构客户的产品,不受本条限制。
我们认为,鼓励理财产品开展直接投资是为去通道,直接服务于企业的融资需求,更好地直接服务于实体经济。
办法亦明确:理财资金投资运用应以直接投资形式为主,杜绝层层嵌套,以“去杠杆、去通道、去链条”为目标,鼓励银行设立不存在期限错配的项目融资产品,允许符合条件的银行设立银行理财管理计划和理财直接融资工具,实现理财资金与企业真实融资项目的直接对接,帮助企业降低融资成本,更好地直接服务于实体经济。
根据该办法,海通证券相关研报将鼓励直接投资的标的解读为“限企业债权型”。
经测算,该办法实施后会给银行理财业务带来阵痛,但征求意见稿称,不会对理财业务造成重大不利影响,长远看利大于弊,且有利于向真正的资产管理转型。
二.央行降息对个人理财的影响
中国人民银行于11月21日18:30发布消息:自2014年11月22日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。如果年底前利率不再变化,明年大部分房贷一族的月供就会减少。
主要调整:
● 金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%;
● 一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%;
● 同时结合推进利率市场化改革,将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍;
● 其他各档次贷款和存款基准利率相应调整,并对基准利率期限档次作适当简并。
我们认为,今次央行下调贷款利率,将直接减轻房贷、小微等根据基准利率决定贷款成本的贷款成本,对于实体经济、房贷利好。与此同时,这又是中国利率市场化的重要一步,取消了5年期存款基准利率,同时将存款利率浮动区间上限由基准利率的1.1倍扩大至1.2倍,扩大了银行决定存款利率的自由度。
对个人理财来说,这意味着:
1. 房贷利率将出现下调(包括公积金贷款利率)
对于打算贷款买房,以及已购房、采取浮动利率合同的家庭来说,能节省一笔利息开支。
2. 银行存款利率极有可能上升
银行存款流失是不争的事实,各家银行现在都将存款利率浮到最上限,以获得存款。原来这个上限是基准利率的1.1倍,现在变成了1.2倍。商业银行会开出更高的利息吸纳存款。
3. 推动A股短期之内上涨
降息将促进资金面宽松,利好的消息也对人们心理带来正面影响。
4. 债券市场上扬
事实上,近一个月以来债市已发力走牛。
5. 婴儿类产品收益率将下行
货币基金收益率与资金面紧密相关,钱荒时货币基金收益大升。降息释放资金量时,市面上的钱变多,婴儿类产品收益率下行。
6. 银行理财产品收益率将下行
除去资金面宽松之外,许多银行理财产品设置了收益率浮动条款,收益率据央行基准利率而调整。央行基准利率的大幅下降,一些新发的(部分已发行的)银行理财产品收益率也可能下降。
总办室
安梦匣