一.金融国十条:
国务院办公厅关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见
当前,我国经济运行总体平稳,但结构性矛盾依然突出。金融运行总体是稳健的,但资金分布不合理问题仍然存在,与经济结构调整和转型升级的要求不相适应。为深入贯彻党的十八大、中央经济工作会议和国务院常务会议精神,更好地发挥金融对经济结构调整和转型升级的支持作用,更好地发挥市场配置资源的基础性作用,更好地发挥金融政策、财政政策和产业政策的协同作用,优化社会融资结构,持续加强对重点领域和薄弱环节的金融支持,切实防范化解金融风险,经国务院同意,现提出以下指导意见。
1.继续执行稳健的货币政策,合理保持货币信贷总量
统筹兼顾稳增长、调结构、控通胀、防风险,合理保持货币总量。综合运用数量、价格等多种货币政策工具组合,充分发挥再贷款、再贴现和差别存款准备金动态调整机制的引导作用,盘活存量资金,用好增量资金,加快资金周转速度,提高资金使用效率。对中小金融机构继续实施较低的存款准备金率,增加“三农”、小微企业等薄弱环节的信贷资金来源。稳步推进利率市场化改革,更大程度发挥市场在资金配置中的基础性作用,促进企业根据自身条件选择融资渠道、优化融资结构,提高实体经济特别是小微企业的信贷可获得性,进一步加大金融对实体经济的支持力度。(人民银行牵头,发展改革委、工业和信息化部、财政部、银监会、证监会、保监会、外汇局等参加)
2.引导、推动重点领域与行业转型和调整
坚持有扶有控、有保有压原则,增强资金支持的针对性和有效性。大力支持实施创新驱动发展战略。加大对有市场发展前景的先进制造业、战略性新兴产业、现代信息技术产业和信息消费、劳动密集型产业、服务业、传统产业改造升级以及绿色环保等领域的资金支持力度。保证重点在建续建工程和项目的合理资金需求,积极支持铁路等重大基础设施、城市基础设施、保障性安居工程等民生工程建设,培育新的产业增长点。按照“消化一批、转移一批、整合一批、淘汰一批”的要求,对产能过剩行业区分不同情况实施差别化政策。对产品有竞争力、有市场、有效益的企业,要继续给予资金支持;对合理向境外转移产能的企业,要通过内保外贷、外汇及人民币贷款、债权融资、股权融资等方式,积极支持增强跨境投资经营能力;对实施产能整合的企业,要通过探索发行优先股、定向开展并购贷款、适当延长贷款期限等方式,支持企业兼并重组;对属于淘汰落后产能的企业,要通过保全资产和不良贷款转让、贷款损失核销等方式支持压产退市。严禁对产能严重过剩行业违规建设项目提供任何形式的新增授信和直接融资,防止盲目投资加剧产能过剩。(发展改革委、工业和信息化部、财政部、商务部、人民银行、国资委、银监会、证监会、保监会、外汇局等按职责分工负责)
3.整合金融资源支持小微企业发展
优化小微企业金融服务。支持金融机构向小微企业集中的区域延伸服务网点。根据小微企业不同发展阶段的金融需求特点,支持金融机构向小微企业提供融资、结算、理财、咨询等综合性金融服务。继续支持符合条件的银行发行小微企业专项金融债,所募集资金发放的小微企业贷款不纳入存贷比考核。逐步推进信贷资产证券化常规化发展,盘活资金支持小微企业发展和经济结构调整。适度放开小额外保内贷业务,扩大小微企业境内融资来源。适当提高对小微企业贷款的不良贷款容忍度。加强对科技型、创新型、创业型小微企业的金融支持力度。力争全年小微企业贷款增速不低于当年各项贷款平均增速,贷款增量不低于上年同期水平。鼓励地方人民政府建立小微企业信贷风险补偿基金,支持小微企业信息整合,加快推进中小企业信用体系建设。支持地方人民政府加强对小额贷款公司、融资性担保公司的监管,对非融资性担保公司进行清理规范。鼓励地方人民政府出资设立或参股融资性担保公司,以及通过奖励、风险补偿等多种方式引导融资性担保公司健康发展,帮助小微企业增信融资,降低小微企业融资成本,提高小微企业贷款覆盖面。推动金融机构完善服务定价管理机制,严格规范收费行为,严格执行不得以贷转存、不得存贷挂钩、不得以贷收费、不得浮利分费、不得借贷搭售、不得一浮到顶、不得转嫁成本,公开收费项目、服务质价、效用功能、优惠政策等规定,切实降低企业融资成本。(发展改革委、科技部、工业和信息化部、财政部、人民银行、工商总局、银监会、证监会、保监会、外汇局等按职责分工负责)
4.加大对“三农”领域的信贷支持力度
优化“三农”金融服务,统筹发挥政策性金融、商业性金融和合作性金融的协同作用,发挥直接融资优势,推动加快农业现代化步伐。鼓励涉农金融机构在金融服务空白乡镇设立服务网点,创新服务方式,努力实现农村基础金融服务全覆盖。支持金融机构开发符合农业农村新型经营主体和农产品(000061,股吧)批发商特点的金融产品和服务,加大信贷支持力度,力争全年“三农”贷款增速不低于当年各项贷款平均增速,贷款增量不低于上年同期水平。支持符合条件的银行发行“三农”专项金融债。鼓励银行业金融机构扩大林权抵押贷款,探索开展大中型农机具、农村土地承包经营权和宅基地使用权抵押贷款试点。支持农业银行(601288,股吧)在总结试点经验的基础上,逐步扩大县域“三农金融事业部”试点省份范围。支持经中央批准的农村金融改革试点地区创新农村金融产品和服务。(财政部、国土资源部、农业部、商务部、人民银行、林业局、法制办、银监会等按职责分工负责)
5.进一步发展消费金融促进消费升级
加快完善银行卡消费服务功能,优化刷卡消费环境,扩大城乡居民用卡范围。积极满足居民家庭首套自住购房、大宗耐用消费品、新型消费品以及教育、旅游等服务消费领域的合理信贷需求。逐步扩大消费金融公司的试点城市范围,培育和壮大新的消费增长点。加强个人信用管理。根据城镇化过程中进城务工人员等群体的消费特点,提高金融服务的匹配度和适应性,促进消费升级。(人民银行牵头,发展改革委、工业和信息化部、商务部、银监会等参加)
6.支持企业“走出去”
鼓励政策性银行、商业银行等金融机构大力支持企业“走出去”。以推进贸易投资便利化为重点,进一步推动人民币跨境使用,推进外汇管理简政放权,完善货物贸易和服务贸易外汇管理制度。逐步开展个人境外直接投资试点,进一步推动资本市场对外开放。改进外债管理方式,完善全口径外债管理制度。加强银行间外汇市场净额清算等基础设施建设。创新外汇储备运用,拓展外汇储备委托贷款平台和商业银行转贷款渠道,综合运用多种方式为用汇主体提供融资支持。(人民银行牵头,外交部、发展改革委、财政部、商务部、海关总署、银监会、证监会、保监会、外汇局等参加)
7.加快发展多层次资本市场
进一步优化主板、中小企业板、创业板市场的制度安排,完善发行、定价、并购重组等方面的各项制度。适当放宽创业板对创新型、成长型企业的财务准入标准。将中小企业股份转让系统试点扩大至全国。规范非上市公众公司管理。稳步扩大公司(企业)债、中期票据和中小企业私募债券发行,促进债券市场互联互通。规范发展各类机构投资者,探索发展并购投资基金,鼓励私募股权投资基金、风险投资基金产品创新,促进创新型、创业型中小企业融资发展。加快完善期货市场建设,稳步推进期货市场品种创新,进一步发挥期货市场的定价、分散风险、套期保值和推进经济转型升级的作用。(证监会牵头,发展改革委、科技部、工业和信息化部、财政部、人民银行、工商总局、法制办等参加)
8.进一步发挥保险(放心保)的保障作用
扩大农业保险覆盖范围,推广菜篮子工程保险、渔业保险、农产品质量保证保险、农房保险等新型险种。建立完善财政支持的农业保险大灾风险分散机制。大力发展出口信用保险,鼓励为企业开展对外贸易和“走出去”提供投资、运营、劳动用工等方面的一揽子保险服务。深入推进科技保险工作。试点推广小额信贷保证保险,推动发展国内贸易信用保险。拓宽保险覆盖面和保险资金运用范围,进一步发挥保险对经济结构调整和转型升级的积极作用。(保监会牵头,发展改革委、科技部、工业和信息化部、财政部、农业部、商务部、人民银行、林业局、银监会、外汇局等参加)
9.扩大民间资本进入金融业
鼓励民间资本投资入股金融机构和参与金融机构重组改造。允许发展成熟、经营稳健的村镇银行在最低股比要求内,调整主发起行与其他股东持股比例。尝试由民间资本发起设立自担风险的民营银行、金融租赁公司和消费金融公司等金融机构。探索优化银行业分类监管机制,对不同类型银行业金融机构在经营地域和业务范围上实行差异化准入管理,建立相应的考核和评估体系,为实体经济发展提供广覆盖、差异化、高效率的金融服务。(银监会牵头,人民银行、工商总局、法制办等参加)
10.严密防范金融风险
深入排查各类金融风险隐患,适时开展压力测试,动态分析可能存在的风险触点,及时锁定、防控和化解风险,严守不发生系统性区域性金融风险的底线。继续按照总量控制、分类管理、区别对待、逐步化解的原则,防范化解地方政府融资平台贷款等风险。认真执行房地产调控政策,落实差别化住房信贷政策,加强名单制管理,严格防控房地产融资风险。按照理财与信贷业务分离、产品与项目逐一对应、单独建账管理、信息公开透明的原则,规范商业银行理财产品,加强行为监管,严格风险管控。密切关注并积极化解“两高一剩”(高耗能、高污染、产能过剩)行业结构调整时暴露的金融风险。防范跨市场、跨行业经营带来的交叉金融风险,防止民间融资、非法集资、国际资本流动等风险向金融系统传染渗透。支持银行开展不良贷款转让,扩大银行不良贷款自主核销权,及时主动消化吸收风险。稳妥有序处置风险,加强疏导,防止因处置不当等引发新的风险。加快信用立法和社会信用体系建设,培育社会诚信文化,为金融支持经济结构调整和转型升级营造良好环境。(人民银行牵头,发展改革委、工业和信息化部、财政部、住房城乡建设部、法制办、银监会、证监会、保监会、外汇局等参加)
二.土地流转:最充分阐述土地流转问题文件发布细化政策待出
中共中央办公厅、国务院办公厅近日印发了《关于引导农村土地经营权有序流转发展农业适度规模经营的意见》,并发出通知,要求各地区各部门结合实际认真贯彻执行。
中共中央办公厅、国务院办公厅近日印发了《关于引导农村土地经营权有序流转发展农业适度规模经营的意见》,并发出通知,要求各地区各部门结合实际认真贯彻执行。《意见》提出,按照中央的统一部署、地方全面负责的要求,在稳步扩大试点的基础上,用5年左右时间基本完成土地承包经营权确权登记颁证工作,妥善解决农户承包地块面积不准、四至不清等问题。
笔者认为,《意见》对土地流转形式的创新,在短期内将有助于促进适度规模经营,实现农民增收。从长远看,虽然监管层明确上述时间表,但农村土地经营权集中和流转必然是长期过程,需更细化的政策予以落实。
1.土地流转形式有创新
《意见》指出,实践证明,土地流转和适度规模经营是发展现代农业的必由之路。
《意见》指出,鼓励创新土地流转形式。鼓励承包农户依法采取转包、出租、互换、转让及入股等方式流转承包地。鼓励有条件的地方制定扶持政策,引导农户长期流转承包地并促进其转移就业。鼓励农民在自愿前提下采取互换并地方式解决承包地细碎化问题。
《意见》还强调,严格规范土地流转行为。土地承包经营权属于农民家庭,土地是否流转、价格如何确定、形式如何选择,应由承包农户自主决定,流转收益应归承包农户所有。流转期限应由流转双方在法律规定的范围内协商确定。
《意见》明确,加强土地流转用途管制。坚持最严格的耕地保护制度,切实保护基本农田。严禁借土地流转之名违规搞非农建设。严禁在流转农地上建设或变相建设旅游度假村、高尔夫球场、别墅、私人会所等。严禁占用基本农田挖塘栽树及其他毁坏种植条件的行为。严禁破坏、污染、圈占闲置耕地和损毁农田基础设施。坚决查处通过“以租代征”违法违规进行非农建设的行为,坚决禁止擅自将耕地“非农化”。
《意见》提出,鼓励发展适合企业化经营的现代种养业。加大对新型农业经营主体的扶持力度。
2.细化政策待出
“这是到目前为止,对农村土地流转问题阐述得最为充分的一份文件。”一位接近国土部的专家表示,《意见》涵盖农村土地流转所涉及的各个方面,对“发展农业适度规模经营”做出全面部署。
他指出,《意见》提出的鼓励创新土地流转形式等,是在总结各地试点经验基础上提出的,比原有规定“更进一步”。在短期内,对加快土地流转、促进适度规模经营、实现农民增收有积极作用。
据中国证券报记者了解,国土部、农业部、央行等进行过多轮调研和论证,结合各地试点情况,完成一份农村土地制度改革框架方案,提交至决策层。此次发布的《意见》,被认为是其中的一个重要部分。
专家认为,在上述框架方案中,还包括征地制度改革和农村宅基地制度改革两项重点。若这些改革措施能得到切实执行,意义不亚于“二次土改”。
笔者认为,完成土地流转的制度安排是一项长期工作。虽然《意见》明确了土地承包经营权确权登记颁证时间表,但其他相关制度破局,仍需对现有的文件进行修改。
由于我国幅员辽阔,各地经济发展水平不一,土地权属关系复杂,在实际推进中仍会遇到不少困难。因此,农村土地经营权的集中和流转必然是长期过程,“试点先行”仍可能是主要推进模式。
专家介绍,《意见》涉及国土部、农业部、央行、财政部等多个部门,各部门可能将陆续出台《意见》的细化措施,安排落实。
三. 传媒:行业持续繁荣 看好一线转型龙头企业
1. 行业发展趋势
2014年上半年传媒板块基本保持在高位震荡,估值回归历史中位。行业景气程度不减,业绩增速稳定,板块表现出良好的抗周期性。
2. 行业发展驱动
居民可支配收入持续走高是文化传媒消费的基础,推动文化娱乐消费的增长和升级;政策红利是传媒产业成长的沃土;技术进步对传媒产业发展与变革提供动力,互联网的渗透促进传统媒体向新媒体转型。 子行业发展:电影市场持续繁荣。下半年票房预计将保持30%的增速,并将在影视公司产业链整合及政策红利的背景下持续繁荣。移动网络游戏高速发展。移动端游戏向精品化、重度化发展并结合传媒行业跨界并购的发展逻辑,继续保持手游的高速发展,进而也将继续推动游戏板块的热度。平面媒体的变革。尽管纸媒业绩下滑已形成共识,但在报业、出版业转型中仍可以看到希望。变革之路已经开启,后期板块分化将会更加明显。
3.投资策略
2014年下半年我们看好传媒行业的表现,遵循各子板块一线龙头的选股逻辑,并在产业整合及转型改革中挖掘有机会的个股。(1)影视剧板块,建议关注电影龙头华谊兄弟(300027)、光线传媒(300251);向电视新媒体布局的电视剧龙头华策影视(300133)、华录百纳(300291);电影动漫龙头奥飞动漫(002292)。(2)游戏板块,建议关注内生+外延式并购增长逻辑清晰的游戏一线公司掌趣科技(300315)。(3)平媒板块,建议关注转型坚定的报业龙头浙报传媒(600633);在互联网彩票、游戏、LED户外广告等新媒体业务都有所布局的粤传媒(002181);进行数字化转型、发展互联网教育的龙头中南传媒(601098)
4. 风险提示
政策变动及监管对行业发展趋势转变的风险;制度红利落实并体现在财务收益上进度的不确定性;市场竞争加剧风险;盗版侵权及知识产权纠纷风险;业务转型及产业整合风险。
四.计算机:下半年把握大安全背景下的投资机会
展望2014H2:把握大安全背景下的投资机会。在2013年行业大幅上涨的背景下,2014年上半年计算机行业很多高估值个股出现回调,估值压力有所消化。我们认为下半年的主要机会是寻找政策红利和需求旺盛的子行业,其中信息安全、去IOE、智慧城市将是政策红利的优先受益者,金融信息化和医疗信息化将是需求旺盛的主要受益者。
大安全背景下的国产化浪潮。在信息安全环境堪忧的背景下,国家层面更加重视信息产品的国产化,新的背景下我们IT行业国产化将有望加速,特别是十八届三中全会提出建立国家安全委员会,同时从政府和央企等领域开始实质性的去IOE化,我国信息安全行业将迎来新的一轮高速增长期。智慧城市作为城镇化加速背景下的城市信息化,在多样需求驱动下步入景气度高峰期,预计总投资轨迹将到1.5万亿。1.行业信息化
金融与医疗信息化在路上。信息化作为行业发展的有力工具,越来越受到各行业重视,其中金融和医疗行业信息化需求最为迫切,信息化将有利于提高效率和安全,金融改革和信息安全倒逼银行等金融机构加大IT投入和国产化,同时多重因素驱动医疗信息化高速发展,医疗信息化市场需求前景广阔。
2.投资策略
布局信息安全和行业信息化。对于2014年下半年计算机行业,我们建议重点关注政策红利+行业需求旺盛的信息安全、去IOE、智慧城市、金融信息化、医疗信息化等高景气度板块,重点推荐华胜天成(600410)、信雅达(600571)、华宇软件(300271)、东软集团(600718)、浪潮信息(000977)、启明星辰(002232)。
3. 风险提示
政策风险、产业进展低于预期、估值较高、毛利率下降等风险。
五.股市投资:如何才能快人一步的把握建仓机会
经商的人都知道,投资要先人一步,在市场还没有形成或者刚刚形成时,先人一步,先抢市场,一旦市场形成了,就可以坐收渔利了,占的市场越多,赚得也越猛。因为还没有成熟时,竞争没有那么激烈,政策红利又多,而且很多时候,总是供不应求,市场很大,利润空间更大,钱财往往自动送上门。而一旦市场成熟了,就很艰难了,因为市场饱和了,政策红利也没有了。
投资股市也如此,在板块和个股还没有启动的时候,要先人一步,超前布局下去,一旦板块或者个股启动了,就可以坐收渔利了。所以,投资不要等到起来的时候,才匆忙去追赶,那样追赶不来,而且很容易失误,一旦失误,就会影响自己的心态,从而导致一错再错。
投资总是有一个过程,所以需要一定的投资周期,投资时间越长,那么压力越少,所以收益也越大。虽然说实业投资因为成本压力,投资周期越长,成本可能越多。不过,对于一个刚刚成长的市场,投资周期越长,那么市场的占有率就越多,所以成功的几率更多一些。如在10年前投资互联网的人,如果能够坚持下来,那么现在都成了行内的精英。
股市投资也有一定的周期,而且股市投资周期越长,收益也越大。假如你能够在低位的时候,买入成长性很强的股票,然后放长投资周期,那么若干年后,你就能够赚大钱。所以,在股市里,真正能够赚大钱的,基本都是放超长线的人。而短线很多人基本都是亏钱,少部分人可以小赚,波段也只是比短线强一些而已,再高手的波动操作者,也只是中赚而已。因为,做波段的人,往往总是患得患失,容易赚到一个波动,却亏一个波段,这样下来,也基本持平。
所以,投资要先人一步,不要怕等待,怕错失良机。很多时候,越是想抢机会的人,越是抢不到,相反,只会失去更多的机会,这做过两三年短线操作的朋友都有体会到。
既然抢不了机会,那么,我们为什么不能够等待机会呢?先人一步投资下去,然后耐心等待,未来一旦行情启动,我们就是抢占了投资的先机,所以也奠定了成功的基础。