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权益投资2015年受青睐
发布时间:15/01/21 14:55:08 浏览:次
权益投资2015年受青睐
近来大波涨势正在吸引各行各业的投资热情。
自央行宣布两年多来的首次降息后,股市迅速攀上三年来新高。然而,对于难以摸清中国股市的投资者而言,此轮行情能够维持多久仍是未解之谜。
正是对于股市行情研判的不同,大型险企与中小险企在此次行情中已逐渐显现操作分化。具我们了解到,大型险企多在静观其变,并不着急出手,保持一贯谨慎作风,而一些平时较为激进的险企则看好此番势头急冲进场,希望年末能够实现一定收益。
虽然此次降息让明年的政策利好提前释放,但业内人士对2015年的股票等权益类投资前景仍多持积极态度,预计该类投资占比相对今年将有进一步提升。
四季度行情险资---操作分化
三个季度持有证券数量变化较大的保险机构包括中国人民财产保险股份有限公司、中国人寿保险股份有限公司、泰康人寿保险股份有限公司、中国太平洋人寿保险股份有限公司等。
以变化幅度最大的国寿股份为例,第三季度就比第二季度减少不稍安个,其加仓幅度较大的股票包括城投控股、华侨城A、农业银行、一汽轿车、五矿稀土等,而减持幅度较大的股票包括中工国际、仙琚制药、保锐科技等,三季度新购入的股票36只,包括德赛电池、沙隆达A、顺鑫农业等,行业涉及电工器械制造业、医药、文化、食品加工业等多个行业。
相比于三季度创出的单季最大涨幅,央行超预期的宣布降息,为股市新一波牛市的开启吹响了前奏。
据我们了解,险资会根据产品不同而将资产配置在不同领域,从目前各家所披露的开门红产品上看,分红险、万能险依旧是主力,且降息将有利于提升保险产品的吸引力,因此保险公司不会对产品利率进行调整,产品端影响有限。
“我们主要的态度还是静观其变,一是因为股市目前的行情虽然好,但整体来说还是有点摸不透,二是因为大公司对于各领域的投资占比都有大致的比例规划,一般比例不会改变太大。”相对大型险企的小心谨慎,一些中小险企则“冲劲”较足。
我们认为,因为公司之前在权益类投资上的占比较小,更多考虑到时间节点的问题,应该选择了一些股票做多。“这次降息是超预期的,等于把明年的一大政策利好在今年提前实现,我们判断短期内不会再有类似的政策出台,因此想要抓住这一波行情,另外现在已近年末,一般公司都会想要在年底把一定量的收益实现,我们也做了一些短线的配置,短期内看好的行业比如房地产、医药等。”
2015
权益投资依旧备受青睐
从目前险资重仓的股票表现来看,收益不俗。依照12月4日行情,中国石化、中信证券、金融街都现涨停,民生银行、中国人寿、招商银行、招商地产、兴业银行等也都有7个点以上的涨幅。
虽然股市的行情并不能让投资者“放心”,但机构对于明年权益类投资的态度还是较为乐观。
在我们看来,2015年上半年投资将回暖,提高净资产和股价弹性。邓茂认为今年保险投资增速明显高于资产总额增速,资本市场回暖导致险企浮亏减少,净资产增速回升,上市险企总投资收益率均达到5年的高点;同时,利率下行提高风险资产吸引力,险资加大权益类资产配置,大盘上涨和权益类投资仓位增加,保险净资产、内含价值、股价弹性均会显著提高。
随着A股股市和债市显著回暖,预期保险公司今年下半年投资收益率将高于上半年,上调投资收益率5~10bp,且考虑到今年高基数,预计2015年投资收益率提升空间可能有限,但长期来看,随着中国信用价差扩大,投资收益率有望持续改善、并支撑行业内含价值增长。
我们表示,预计2015年另类投资的占比增速会减慢,而权益类投资的占比增速则会加快。原因在于,今年下半年,保监会不断对以债权计划为主的融资平台风险、信托投资风险等进行警示,加之对于另类投资项目质量的要求不断提高,好项目会相对难找,因此另类投资增速应该会较今年有所回落。
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